By Philip Lawlor, managing director, Global Markets Research
オルタナ／テーマ指数は、不動産や環境・社会・ガバナンス（ESG）といった特定分野の株式に対して、ルールに基づいて銘柄を選択するインデックスですが、一般的な株式指数と同様に、4月は3月の安値水準から大幅に反発しました。ここでは、FTSEのオルタナ／テーマ指数のいくつかについて、最近のパフォーマンスを詳細に見てみましょう。
最初に、FTSE Environmental Opportunities（EO）Index Seriesに注目してみましょう。このシリーズは再生可能エネルギー、エネルギー効率、廃棄物・汚染管理などの環境活動に取り組む企業のパフォーマンスをトラックしています。4月は全面的な大幅高になる中、国別では米国が、特に日本を中心とする他の国を大きくアウトパフォームし、Energy Efficiency Indexを除く他のすべてのカテゴリーにおいても他の国を上回っています。ただし、年初来の下落率は今なお、全体的に10%台半ばから後半の値になっています。
FTSE Environmental Opportunities index series
出所：FTSE Russell。2020年4月30日現在のデータ。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。重要開示事項については末尾をご覧ください。
しかし、12ヵ月の相対ベースでみた場合、米国、日本、アジア太平洋（日本を除く）のEOインデックスは、4月の反騰にもかかわらずかろうじてマーケット・パフォーマーの領域に戻っただけでした。一方、英国や欧州のEOインデックスは、3月の大幅下落（特に英国）にもかかわらず、1年では依然、堅調にアウトパフォームしています。
FTSE Environmental Opportunities Indexの地域別リターンを自国株式市場と対比したもの（基準化後、現地通貨建て）
出所：FTSE Russell。2020年4月30日現在のデータ。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。重要開示事項については末尾をご覧ください。
もう一つ、ESG関連オルタナティブ・シリーズであるFTSE4Goodにも同様のパターンがみられました。このシリーズはグローバルで認められているESG基準に基づいて銘柄選定されていますが、米国は4月の上昇局面で他の国（特に日本）をアウトパフォームし、年初来の下落幅も縮小しています。
FTSE4Good Index series
出所：FTSE Russell。2020年4月30日現在のデータ。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。重要開示事項については末尾をご覧ください。
4月の反騰にもかかわらず、FTSE EPRA/Nareit* Global Real Estate Index Seriesの回復は、限定的でした。大規模な雇用の喪失、移動の禁止、外出制限によってセクター全体が打撃を受け、ホテル、ショッピングセンター、ショッピングモールは特にキャッシュフロー面で厳しい状態に陥りました。4月は米国のインデックスが最も大きく上昇した一方、日本はアンダーパフォームしました。しかし、いずれの国別インデックスも年初来で20%以上の下落となっています。
FTSE EPRA/Nareit Global Real Estate Index
出所：FTSE Russell。2020年4月30日現在のデータ。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。重要開示事項については末尾をご覧ください。*このインデックス・シリーズは欧州不動産協会（EPRA）、FTSE Russell、全米不動産投資信託協会（NAREIT）が共同管理しています。
不動産インデックスは、過去12ヵ月間の大半にわたり堅調にアウトパフォームしてきましたが、3月の急激な反転で、英国以外はすべて、自国の各種市場に大きく取り残されました。4月の反騰にもかかわらず、年初来でプラス圏を維持しているのは英国のインデックスだけです。
FTSE/EPRA Nareit indexの地域別リターンを自国株式市場と対比したもの（基準化後、現地通貨建て）
出所：FTSE Russell。2020年4月30日現在のデータ。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。重要開示事項については末尾をご覧ください。*このインデックス・シリーズは欧州不動産協会（EPRA）、FTSE Russell、全米不動産投資信託協会（NAREIT）が共同管理しています。
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